Размышления: почему золото падает?

В более ранних статьях я рассказывал о своем опыте вложений в драгоценные металлы: как я баловался с серебром, как открыл обезличенный металлический счет в золоте. Прошло достаточно времени, чтобы подвести первые итоги.

Посмотрим на цифры. При открытии обезличенного  металлического счета в начале декабря 2011 года 1 г золота на покупку стоил 57,39 доллара США, сейчас — в конце мая 2012 года, т.е. через 6 месяцев 1 г на продажу стоит 49,34 доллара США, т.е. потенциальная доходность вложений составляет минус 14,03%.

По графику видно, что с сентября 2011 года на протяжении первой половины 2012 года золото колебалось в диапазоне от 1566 до 1780 долларов США за тройскую унцию, причем график вырисовывает четкие циклы как падения курса так и его повышения, что говорит о том, что золото в современном мире — спекулятивный инструмент, который используется для получения дополнительного дохода в краткосрочных сделках.

Кроме того, по биржевым новостям отчетливо прослеживается, что курс золота четко коррелирует с курсом евро относительно доллара: при падении курса евро к доллару, снижается и курс золота. Объясняется это тем,  что европейские инвесторы обычно продают золото при снижении курса евро к доллару, чтобы заработать на валютных позициях путем фиксации прибыли в золотых позициях, номинированных в долларах. Очевидно, что перспективы Европы в настоящее время не самые радужные, учитывая, что Греция — это всего лишь первая ласточка глубокой рецессии в еврозоне. Высокая вероятность того, что бегство из евро продолжится, что усилит давление на золото.

Большая часть золота, торгуемого на рынке — это производные активы, главным образом фьючерсы плюс «золотые» акции фондов типа ETF плюс обезличенные металлические счета, т.е. обязательства, которые образуют мыльный пузырь относительно физического золота, а мыльный пузырь имеет свойство менять объем, в зависимости от накаченного воздуха.

Вспомним замечательную статью Уоррена Баффета и его остроумный скепсис относительно золота, в котором он подчеркивает, что золото ничего не создает и не производит, поэтому изначально имеет условную ценность.

Иными словами, есть переосмысление золота как инструмента вложения капитала. Не очень радуют ценовые качели, туманные перспективы в следующие 6 месяцев, хоть стратегия то и ясна — нужно держать дальше, а еще лучше — докупиться в момент просадки, чтобы повысить среднюю цену покупки, но здесь уже другой момент — не хочется заливать деньги в мертвые по своей сути активы…