Доверительное управление: 4 ложки дегтя

При всем многообразии мира инвестиций большинство инвестиционных предложений, с которыми сталкивается средний инвестор, представляют собой доверительное управление. Доверительное управление способствует как вид инвестирования получил невероятно широкое распространение благодаря очевидным преимуществам: вам не надо самим разбираться куда вложить деньги, вам не надо принимать сложные решения, вы можете выйти на рынок с меньшей суммой денег, вы полагаетесь на профессионализм управляющих. Однако и в этой бочке с медом найдется несколько ложек с дегтем. 

1) Профессионалы проигрывают рынку
Как сообщает в своей книге «Множественные источники дохода» Роберт Аллен,  за последние 10 лет из 6 тысяч взаимных инвестиционных фондов только 20 сумели показать доходность  большую, чем показал индекс S&P500. То есть, если бы вы самостоятельно сформировали портфель ценных бумаг,  повторяя структуру индекса, он оказался бы результативнее портфелей многих фондов, управляющихся профессиональными менеджерами, получивших специальное образование в этой области.

2) Управляющие несут только моральную ответственность
Ни одна компания, предоставляющая услуги доверительного управления, не даст вам сколь-нибудь стоящие гарантии сохранности вашего капитала. Хотя лично мне непонятно, почему эти компании не могут этого сделать, хотя бы установить уровень допустимых потерь и гарантировать сохранность остальной части ваших средств. Мы, например, не только гарантируем сохранность средств наших вкладчиков, но и гарантируем своевременность и полноту получаемого дохода. Вкладчики получают меньшую часть прибыли, но они и не отвечают за риск. А в управляющих компаниях — непонятно какая доходность и непонятно какой риск. И после этого вкладывать в них деньги? В этом одна из самых больших проблем современной экономики — разделение функций собственности и функций управления. Менеджеры распоряжаются миллионами, которые им не принадлежат. Это закономерно приводит к снижению ответственности и здоровой осторожности в процессе принятия решений.

3) Управляющие компании заботятся о клиентах ровно в такой степени, какой это необходимо в их собственных интересах
Не верите? Почитайте соглашение или договор, которыми регулируются ваши взаимоотношения. Не обратили внимание, чьи интересы компании защищают в первую очередь? Кто-кто, а юристы у них всегда первоклассные. В дополнение рекомендую вам обратить внимание на рассуждения и выводы одного из инвесторов, работающем на российском рынке (особенно, если вы подумываете инвестировать в это направление).

4) Меньше рычагов управления — больше риска
Большинство средних инвесторов полагает, что доверительное управление позволяет уменьшить возникающие при инвестировании риски, однако упускают из вида наибольший риск — их зависимость от компетентности управляющих. Спросите себя, что вы можете сделать, какие меры предпринять, когда управляющая компания сливает ваши средства? В лучшем случае вывести деньги. Т.е. по сути вы имеете только один рычаг управления вашими вложениями. Запомните, чтобы инвестировать с наименьшим риском, нужно иметь наибольшее количество рычагов управления риском, а это в свою очередь зависит от вашей компетентности как инвестора. Поэтому вместо того, чтобы доверять свои деньги кому-либо, лучше развиваться самому и управлять ими самостоятельно.