И еще раз о ИПЧ «Имущество»: выбираем акции для обмена

Тема чековой приватизации с использованием имущественных приватизационных чеков «Имущество» далеко не новая для этого блога (см. запись), но все же значительное количество обращений через форму обратной связи — очевидное подтверждение тому, что тема востребована и далека до полного раскрытия. Информации мало, чеков на руках у граждан осталось достаточно, время, отведенное на обмен чеков на акции, медленно, но верно истекает (последним постановлением Совета Министров РБ срок продлен до 30 июня 2016 года).  В основном, большинство читателей интересовало два вопроса: где найти чеки «Имущество» и как выбрать акции для обмена. Относительно первого вопроса я уже изъяснялся в предыдущей статье, ничем больше я порадовать вас не смогу. Варианты, каким способом вы можете стать собственником чеков, ограничены. Что же касается второго вопроса, ему будет посвящена данная статья, цель которой — помочь среднестатистическому гражданину самостоятельно провести анализ предложений по обмену акций и выбрать наилучший вариант. Все, что вам понадобится — уметь пользоваться приложением Microsoft Exsel на базовом уровне.

Шаг №1. Установите отделение ОАО «АСБ Беларусбанк», к которому «привязаны» ваши чеки
Как я уже сообщал ранее, чеки по сути это ценные бумаги, которые учитываются на специальном чековом счете, отрытом в  ОАО «АСБ Беларусбанк». Правилами обмена чеков установлено, что чеки могут быть обменены только на те акции, перечень которых доступен в вашем отделении банка.

Шаг №2.  Возьмите в банке перечень акций, подлежащих обмену
Попросите у консультанта отделения перечень и сделайте копию или сфотографируйте  его. Нас будут интересовать наименования акций и норма обмена — какое количество чеков необходимо для обмена на одну акцию. Также обратите внимание на лимиты: если лимит меньше 500 шт, то вам необходимо поспешить с проведением анализа, иначе и без того ограниченный выбор станет еще более ограниченным. Конечно, можно надеяться на то, что в перечне появятся новые компании, но это происходит крайне редко, и вы можете потерять время, в течение которого вы можете уже быть владельцем n-ого количества акций.

Шаг №3. Скачайте итоги деятельности белорусских компаний за 2010-2012 годы
Перейдите по ссылке, скачайте годовые итоги (кварталы нас не интересуют) за три года. Откройте файл. Выделите диапазон наименований компаний, отсортируйте наименования по алфавиту (функция «Сортировка от А до Я»), затем удалите графы «УНП», «ОКОНХ», «ОКЭД», «Наименование (ОКЭД)». Из остальных граф оставьте только «Чистая прибыль», «Дивиденды, приходящиеся на одну акцию», «Обеспеченность акций имуществом», «Просроченная дебиторская задолженность»,  »Просроченная кредиторская задолженность», «Среднесписочное количество работающих», «Количество акций», «Номинальная стоимость». Из всех компаний выберите те, которые предлагаются к обмену на чеки, остальные удалите. Добавьте столбец «Норма обмена», укажите напротив компаний соответствующую им норму обмена (количество чеков) на одну акцию.

Шаг №4. Введите формулы для расчета коэффициентов
В свободных столбцах напротив строк, относящихся к предприятиям, введите расчетные формулы коэффициентов для анализа: коэффициент «Чистая прибыль на чек» («Чистая прибыль»*1000/(«Количество акций» х «Норма обмена»)) — значения отсечь до тысячных; коэффициент «Номинал на чек» («Номинал» / «Норма обмена») — значения отсечь до целых;  коэффициент «Дивиденды на чек» («Дивиденды, приходящиеся на одну акцию» / «Норма обмена») — значения отсечь до целых; коэффициент «Имущество на чек» («Обеспеченность имуществом» / «Норма обмена») - значения отсечь до тысячных; коэффициент «Платежный баланс» ((«Дебиторская задолженность» минус «Кредиторская задолженность»)/ прибыль) — формат «проценты», значения отсечь до сотых.

Коэффициент »Чистая прибыль на чек» показывает, какую прибыль на вложенный чек дает то или иное предприятие, показывает эффективность предприятия как бизнеса, его способность делать деньги, а расчет на чек позволяет увидеть, насколько много акций выпущено предприятием и какая часть прибыли приходится на один вложенный чек.

Коэффициент «Номинал на чек» показывает отношение номинальной стоимости ценной бумаги к вложенному чеку, чем она выше, тем больший начальную стоимость имеет вложенный чек.

Коэффициент «Дивиденды на чек» показывает, какой доход принес бы владельцу каждый вложенный в данные акции чек.

Коэффициент »Имущество на чек» показывает стоимость имущества, находящегося на балансе предприятия, приходящаяся на один чек, что позволяет оценить обеспеченность вложений в чеки, хотя обеспеченность эта носит оценочный характер, реальная стоимость имущества составляет 30-50% от балансовой.

Коэффициент «Платежный баланс» показывает отношение задолженности к годовой прибыли, если перед значением стоит знак «минус» это означает, что долги предприятия превышают не выплаченные ему вовремя средства, а знак «плюс» показывает, что недополученные предприятием средства превышают его задолженности. Процентное же отношение позволяет соотнести это значение с годовой прибылью: 100% означает наличие задолженности, равной годовой прибыли.

Шаг №5. Проведите анализ коэффициентов по квартилям
Создайте отдельно таблицу, внесите в ее наименование компаний, акции которых могут быть обменены на ваши чеки, сверху в столбцы внесите названия коэффициентов. Затем в таблице, созданной по алгоритму шага №4, отсортируйте последовательно значения по каждому коэффициенту с помощью функции «Сортировка от А до Я». Образовавшийся список поделите на 4 части, если число предприятий не делится на 4, добавьте столько пустых строк, сколько необходимо до ближайшего делимого числа. Предприятиям, вошедшие в первую четверку (первый квартиль), в таблице шага №5 в столбце данного коэффициента присвоить значение «1″ , в последнюю четверку (четвертый квартиль) — соответственно «4″ . У вас должна получится таблица, в которой по каждому предприятию по каждому коэффициенту будет расставлен квартиль от 1 до 4. Выберите 3 предприятия чаще всего попадающие в 1 и 2 квартили.

Шаг №6. Сравните результаты за 3 года
Проведите аналогичный анализ за 2010 и 2012 годы и сравните результаты между собой: какие предприятия чаще всего выходили в тройку лидеров по итогам года. Учтите, что более поздние показатели весомее, чем более старые. Таким образом, вырисуется наиболее прочное и перспективное для размещения чеков предприятие.

P.S.
Таким же методом можно анализировать любые другие множества акций белорусских компаний с тем единственным отличием, что коэффициенты нужно рассчитывать не на чек, а на акцию.

Примечание
Хотите узнать больше о инвестиционных возможностях акций белорусских компаний? Позвольте предложить вам проверенные инвестиционные решения, разработанные мной с учетом ваших интересов и потребностей.